ИТОГИ ИЗУЧЕНИЯ ТЕМЫ

Денежно-кредитная политика — процесс регулирова­ния центральными банками денежной массы через контроль величины резервов, доступных для банков­ской системы. Расширительная денежная политика увеличивает темп роста денежной массы, а ограничи­тельная политика направлена на снижение этого тем­па. Осуществляя денежную политику, ЦБ использует три главных средства: а) устанавливает норму обяза­тельных резервов; б) устанавливает дисконтную став­ку; в) осуществляет куплю-продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке.

Расширительная денежная политика применяет уве­личение банковских резервов в результате покупок государственных ценных бумаг на открытом рынке, понижение дисконтной ставки, снижение нормы обя­зательных резервов. Ограничительная денежная поли­тика осуществляется в результате сокращения банков­ских резервов за счет продажи государственных цен­ных  бумаг,   повышения  дисконтной   ставки, повышения нормы обязательных резервов.

Конечные цели денежно-кредитной политики называ­ют переменными политики, которые включают устой­чивые цены, полную занятость и экономический рост, равный темпу роста потенциального ВНП. ЦБ не могут прямо воздействовать на эти цели и выби­рают для этого промежуточные цели (инструменты политики), которые ЦБ могут контролировать напря­мую. Такими промежуточными целями являются став­ка процента и количество денег.

Номинальная ставка процента включает реальную ставку и темп ожидаемой инфляции. Изменение де­нежной массы может изменить номинальную ставку процента вследствие действия эффекта Кейнса или эффекта Фишера. Рост денежной массы может приве­сти к повышению или к снижению ставки процента в зависимости от того, какой из эффектов окажется сильнее.

Ни кейнсианцы, ни монетаристы не считают, что ЦБ может определить, как в краткосрочном периоде рост номинального ВНП повлияет на рост реального ВНП и повышение ценового уровня. Обе школы согласны и в том, что в долгосрочном периоде все воздействие денежной политики отражается в изменениях в уровне цен.

Монетаристская школа считает, что существует боль­шая опасность проциклических последствий использо­вания ставки процента в качестве промежуточной цели. Они поддерживают правило постоянного роста денежной массы.

.

Назад