|
НАЛОГ НА ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ, НАЛОГ НА ИМУЩЕСТВО И НАЛОГ НА ОПЕРАЦИИ С
ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
.
18.6 АННУИТЕТЫ
Аннуитет (иначе — рента) — регулярные ежегодно поступающие
платежи.
Дисконтирование аннуитета используется для оценки
сегодняшней текущей стоимости инвестиции, доход на которую будет одинаковым в
течение долгого времени и должен выплачиваться с определенной (годовой)
периодичностью.
В этом случае у нас имеется аннуитет 30 000 руб. в год в
течение трех лет.
Применяя к таким выплатам обычную технику дисконтирования,
потоков платежей при процентной ставке, равной 10°о, получаем (предполагается,
что выплаты происходят в конце каждого года):
|
Год
|
Платежи
|
Коэффициент дисконтирования
|
Настоящая стоимость
|
|
1
|
30 000 руб.
|
1/(1+ 0,1) = 0,9091
|
27 273 руб.
|
|
2
|
30 000 руб.
|
1/0+0,1)2 = 0,8264
|
24 792 руб.
|
|
3
|
30 000 руб.
|
l/(l+0,l)3 = 0,7513
|
22 539 руб.
|
|
Текущая стоимость 74 604 руб.
|
Текущая стоимость потока платежей 74 604 руб.
Из вычислений видно, что мы каждый раз умножали коэффициент
дисконтирования на одну и ту же величину — 30000.
Получим:
ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ
|
Год
|
Платежи
|
Коэффициент дисконтирования
|
Текущая стоимость
|
|
1 -3
|
30000 в год
|
2.4868
|
74,604
|
Текущая стоимость
74,604
Для экономии времени коэффициент дисконтирования аннуитета может
быть вычислен по формуле суммы геометрической прогрессии со знаменателем I/O +
г):
где
r — процентная ставка за период (см. условия примера), п — число
периодов.
Используя эту формулу, можно рассчитать 3-летний коэффициент
аннуитета при процентной ставке 10%:
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Что такое рента (аннуитет)?
2. Для чего используется дисконтирование аннуитета?
3. Каким образом при вычислении коэффициента дисконтирования
аннуитета можно использовать формулу суммы геометрической прогрессии?
.
Назад
|
